中國證券網訊（記者 李琳）江南水務[-2.56% 資金 研報]29日晚間公告，擬發行總額不超過7.6億元的可轉債用于江陰市綺山應急備用水源工程項目。但此前多個項目進度和盈利的不達預期為公司后續項目發展劃上了問號。
據公告，公司此次擬發行可轉債募集資金不超過7.6億元，扣除發行費用后擬用于江陰市綺山應急備用水源工程項目，可轉債票面利率不超過每年3%，期限為6年。
該項目總投資9億元，建成后，預計可實現年均銷售收入1.39億元，年均凈利潤7130.22萬元，投資回收期約為12.22年（含建設期 2.5 年）。項目為新建原水管道，以配套綺山水源地及取水泵房建設，是為了解決當地飲用水供水水源單一的問題。
但據一位了解公司的人士指出，該項目是為實現江陰多水源安全供水格局而建，具有公益項目的性質，項目建成之后實際盈利有限。
而此前江南水務投資建設水廠和投資者關注的污水處理項目也均未達預期盈利?；仡櫧纤畡丈鲜幸詠淼耐顿Y項目，多為建設延期，盈利也并不如當初描述的美好。
2011年公司投資3億元建設江陰澄西水廠，水廠規劃總規模20萬m3/d，計劃 2012年底形成10萬m3/d 供水能力，并建成配套管網。預計年收入12.26億元，利潤3.44億元，但最終工程延宕一年，至2013年一期工程才建成供水。而且按照公司2013年及2014年上半年業績數據來看，并未達預期利潤。
2013年公司收購光大水務30%股權和南閘污水資產，擬延長產業鏈，進入污水處理領域，但至2014年上半年污水處理業務僅實現凈利潤154.09萬元。
公司的募投項目之一鄉鎮水廠資產收購也從2011年上市之初延遲至2013年8月份，以收購4家江陰鄉鎮水廠才宣告完成。
自2011年上市以來，江南水務的業績增幅逐年放緩。隨著財政補貼的減少，公司2013年營收5.86億元，盈利1.46億元，同比只微增4.76%。作為一家以供水為主業的傳統水務公司，我國城市供水價格采取政府定價的模式在保護供水企業穩定收益的同時，也直接在價格上限制了供水企業的發展空間，對其利潤率的提升造成阻礙。
公司曾在2013年年報中提出將開拓污水處理業務、異地擴張供水業務，目前看來并無突破性的進展，污水處理業務也不盡如人意；公司業務發展離此前規劃的在市政基礎產業領域實現適度多元化還有較大的差距。江南水務后續業務發展有待關注。
