碧水源與漳州發展簽署《戰略合作框架協議》，并同意以現金方式認購漳州發展非公開發行股票3577.8萬股，認購價格5.59元/股，認購金額為2億元，限售期為36個月。雙方擬籌建合資公司，共同開拓福建水處理市場。
點評：
異地擴張再下一城，繼續跑馬圈地打開福建水務市場
開行參與定增完成后，公司再次開啟跑馬圈地，延續與地方國企深度合作模式，市場與技術互補。本次投資是與類似于武漢控股的地方水務龍頭企業成功合作模式的擴展，將促進碧水源與漳州發展在水務領域的全面產業合作，加強碧水源在漳州水務市場的參與度。此次認購價格為5.59元/股，限售期為36個月，性質屬于戰略性的產業投資，進一步強化和提升碧水源在福建地區水務市場的影響力。
漳州發展是區域公用事業平臺，水處理產能存在提升空間
漳州發展覆蓋本地區90%的供水、市區全部污水處理和垃圾處理費代收業務。公司擁有6個自來水廠，供水能力28.1萬噸/日;污水處理產能萬噸/日。漳州市2015年啟動127個重大項目，其中東墩污水處理廠的總投資近9億。此次漳州發展定增募投資金將投入東墩、南靖、平和三個污水處理廠及金峰水廠改擴建項目。作為海西經濟區的核心區域，漳州地區的水處理產能和提標改造需求將逐步提升。
技術、資金和項目對接，成立合資公司實現雙贏
碧水源將與漳州發展成立一家合資公司，雙方同時承諾從技術、管理、業務等多方面、多層次進行全面戰略合作。漳州發展實際控制人為漳州市國資委，與其組建合資公司，可以實現技術、資金和項目的有效對接。定增后碧水源擁有充足的資金實力，并通過把運營資產放在合資公司等方式提高資金使用效率。
盈利預測與評級
我們預期公司15-17年EPS分別為1.13、1.53、1.89元（考慮增發攤薄），目前股價對應PE分別為35.7、26.3、21.3倍。國開行參與增發完成后，公司外延動作將逐步恢復正常，給予“強烈推薦”評級。
風險提示
項目拓展低于預期;定增審批風險
來源：南方財富網
