半年報(bào):上半年,公司營(yíng)業(yè)收入6.51億,凈利潤(rùn)0.82億,分別同比增長(zhǎng)34.2%和35.3%。其中環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)收入3.91億,同比增73.88%;實(shí)驗(yàn)室分析儀器收入0.56億,同比增28.44%。總體增勢(shì)可喜。
行業(yè)背景:國(guó)家系列政策出臺(tái),“嚴(yán)立法、強(qiáng)監(jiān)管”,要求加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)測(cè)能力。
公司亮點(diǎn):1)以環(huán)境監(jiān)測(cè)為發(fā)展核心。主營(yíng)業(yè)務(wù)增速快;圍繞環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)領(lǐng)域,積極開(kāi)展環(huán)境監(jiān)測(cè)產(chǎn)品的研發(fā)、銷售及運(yùn)維服務(wù);拓展新的產(chǎn)品領(lǐng)域,如實(shí)驗(yàn)室分析儀器,并不斷增資。2)通過(guò)大數(shù)據(jù)分析拓展智慧環(huán)境業(yè)務(wù)。發(fā)展工業(yè)過(guò)程分析儀器儀表、信息化軟件技術(shù),為全面進(jìn)入智慧環(huán)保做準(zhǔn)備。3)并購(gòu)污水處理相關(guān)企業(yè),初步完成智慧型綜合環(huán)境服務(wù)商的轉(zhuǎn)型,具備戰(zhàn)略領(lǐng)先性。公司并購(gòu)鑫佰利科技、三峽環(huán)保等治污企業(yè),為公司業(yè)務(wù)補(bǔ)鏈,實(shí)現(xiàn)從軟件到硬件,形成真正意義上的提供一站式智慧水務(wù)的能力,包括污水處理方案、監(jiān)測(cè)設(shè)備、數(shù)據(jù)采集與分析、建設(shè)安裝等,而不是普通市面上特指的軟件部分。4)進(jìn)軍PPP。與黃山市黃山區(qū)人民政府簽訂協(xié)議,在“智慧環(huán)境”、“生態(tài)治理”及相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上開(kāi)展合作,總投資達(dá)不少于5億,包括水環(huán)境治理、修復(fù)、監(jiān)測(cè)、改造,城市供水、排污系統(tǒng)與污水處理系統(tǒng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。該項(xiàng)目充分體現(xiàn)了公司的能力,與公司發(fā)展方向一致。盈利預(yù)測(cè):公司目前成長(zhǎng)快,且市場(chǎng)機(jī)遇好,預(yù)計(jì)2015-2017年EPS為0.58/0.77/1.00元/股,對(duì)2015-2017年的PE分別給予41/31/24倍,2015目標(biāo)股價(jià)為34.2元/股。且價(jià)位已回落至1年前的估值水平,故給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)降低毛利率。
公司綜合能力:1)盈利能力穩(wěn)定:近3年?duì)I收凈利率為21.15%、16.92%和15.98%;2)償債能力有保障:資產(chǎn)負(fù)債率較低,近兩年分別為20.39%和27.45%;利息保障可靠,財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù);3)營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在1.5以上,存貨周轉(zhuǎn)率為1.7;4)成長(zhǎng)能力得到提升:近3年凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)1.62%、10.27%和21.02%;上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.26%。公司綜合能力強(qiáng),具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)
