展望2025年，當產品、產能不斷豐裕，老品牌和新勢力交鋒，誰將最終受益？機構預測，明年水行業的競爭態勢可能會繼續激烈，競爭格局也將更加多元化和細分化。
細分界限被打破
純凈水、天然水、礦泉水，此前互不干涉的三個細分品類，在今年這一界限被打破。
瓶裝水“一哥”農夫山泉時隔24年宣布再次推出純凈水品類，而主打純凈水的娃哈哈重拾礦泉水品類，營收上拉齊十年前業績。
4月23日，農夫山泉推出綠瓶純凈水，宣稱來自千島湖、峨眉山、丹江口在內的十大水源地的天然水源。農夫山泉推出的綠瓶純凈水，以低于1元/瓶的價格快速搶占市場份額。連鎖反應下，娃哈哈、怡寶等品牌迅速跟進。今年夏天，北京商報記者走訪時注意到，純凈水品牌紛紛下探1元價格帶，12瓶555毫升裝的怡寶量販裝純凈水為11.9元/包，折合不到1元/瓶；12瓶596毫升裝的娃哈哈純凈水為9.9元/包，折合約0.83元/瓶。
被攪動的不止純凈水，還有礦泉水。12月中旬，北京商報記者獲悉，農夫山泉在籌備上市一款長白山天然礦泉水，凈含量為380毫升，水源全部來自長白山，單瓶售價約1.2元。娃哈哈也推出了綠瓶裝天然礦泉水，在部分線下渠道試銷，凈含量為598毫升，單瓶售價約1.2元。此外，東方甄選和胖東來均推出自營的天然礦泉水，前者凈含量為350毫升，單瓶售價約1.36元，后者凈含量為360毫升，單瓶售價約1.2元。
天然水賽道相對平靜，但也有新品牌入局。9月，統一在電商平臺悄然上新了一款格泉天然水。這款產品凈含量為550毫升，電商設定的售價為24瓶72元，平均合3元一瓶。不過，目前該產品未支持購買。
瓶裝水大戰持續升溫，大消費行業分析師楊懷玉認為，“一方面，瓶裝水市場已經相對成熟，競爭者眾多，市場趨于飽和，各大品牌為了爭奪市場份額，紛紛加大了市場推廣和促銷力度；另一方面，消費者對健康飲水的需求持續增長，尤其是在疫情背景下，人們對健康和安全的重視程度提高，瓶裝水作為便捷、安全的飲用水選擇，需求依然旺盛。
加碼爭奪水源地
瓶裝水市場激戰的另一個顯著特征是，頭部品牌紛紛加碼上游產能。今年以來，景田、農夫山泉、娃哈哈、今麥郎、泉陽泉等瓶裝水巨頭紛紛展開“軍備競賽”。
7月，景田包裝飲用水西南生產基地項目開工，其中一期引進5條年產75萬噸純凈水生產線及相應配套的功能設施，投產后可日產包裝飲用水178萬瓶，年產值可達1億—2億元；8月，農夫山泉黃山工廠第二條生產線投入試生產，該項目總投資15.4億元，全面投產后年產值可達20億元；9月，武漢宏勝恒楓飲料有限公司年產68萬噸智能化純凈水生產項目開始試樁，正式進入樁基施工階段，該項目位于武漢宏勝恒楓飲料有限公司內，由宏勝飲料集團有限公司投資約4.5億元建設；9月19日，河源國家高新區發布的一份環評文件顯示，今麥郎投資1.5億元改擴建今麥郎飲品河源生產基地，改擴建后全廠年產軟化純凈水2880萬包（折38.02萬噸），涼白開2160萬箱（折28.51萬噸），茶、果汁飲料4533萬箱（折34萬噸）；12月26日，泉陽泉發布公告稱，取得了白山市撫松縣圣水泉天然礦泉水探礦權，根據當地縣政府文件，圣水泉可能具備年產200萬噸天然礦泉水的資源量，具體資源量有待探礦后確定。
產能擴張和供應鏈效率優化是華潤飲料上市后的核心戰略之一。其招股說明書披露，未來三至五年內，公司計劃使用約14.18億港元，用于戰略性擴張和優化產能，以提高整體供應鏈效率。按照華潤飲料招股說明書的規劃，2025年和2026年，將有浙江、湖北、重慶、上海4家工廠完成新建和擴建。今年12月18日，作為IPO的募投項目之一的溫州生產基地啟動建設。據了解，該項目計劃新增2條9萬高速水線和1條1.2萬大包裝水線，主要生產、銷售瓶裝純凈水，預計2025年底竣工，全部投產后新增產能超7000萬箱/年，將有效覆蓋浙江地區銷售需求。
深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，“水企加碼爭奪水源地，在市場競爭更為激烈的情況下，可能引發產品價格的變動。一方面，優質水源地會促使創新產品的面世，可能引發高端水產品均價變動；另一方面，產品、產量更為豐裕，但市場消費需求回歸理性，可能增加渠道庫存，引發新一輪價格戰。總之，對消費者而言，行業競爭激烈有一定好處，企業在激烈競爭中，必須提供更好的產品和服務，才能獲得用戶”。
行業格局生變
據灼識咨詢報告，2023年，在中國包裝飲用水市場，農夫山泉、怡寶、景田、娃哈哈、康師傅的市場份額依次為23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%。除了傳統品牌外，胖東來、東方甄選、元氣森林、伊利等跨界“打劫者”也悄然給行業格局帶來變化。
瓶裝水市場上，農夫山泉是飲用天然水的代表品牌，怡寶、娃哈哈是飲用純凈水的代表，百歲山是天然礦泉水的代表。伴隨著品牌推出跨界新品，原有的品類界限被打破。國內咨詢機構科方得智庫研究負責人張新原預測，“明年水行業的競爭態勢可能會繼續激烈，競爭格局將更加多元化和細分化。各品牌將繼續在純凈水、天然水、礦泉水等細分領域尋求突破，擁有優質水源的企業將具有更大的競爭優勢。同時，隨著電商、新零售等渠道的不斷發展，品牌們也將更加注重線上渠道的布局和營銷，以拓展市場份額”。
瓶裝水大戰持續升溫，農夫山泉或成為受益品牌之一。國聯證券研報顯示，“6·18”當天，農夫山泉純凈水產品位居京東水飲新品排行榜第一，截至10月中旬，農夫山泉綠瓶純凈水的市場份額從0提升至二季度末的9%左右。
娃哈哈則在上半年輿情風波的加持下，收獲流量和銷量。11月7日，2024年全國銷售工作總結表彰大會上，娃哈哈集團董事長兼總經理宗馥莉表示，成功拉齊了十年前的業績規模。據悉，過去一年娃哈哈銷售人員收入整體上漲30%，經銷商客戶家均規模明顯提升。針對業績增長表現突出的經銷商，娃哈哈今年合計發放獎勵近億元。
怡寶的招股說明書顯示，2023年中國包裝飲用水市場前五大公司的資料當中，娃哈哈包裝飲用水的零售總額（非營業收入）為120億元，排名在娃哈哈之前的分別為農夫山泉507億元、怡寶396億元、百歲山132億元。但今年之后，這個排名或許要發生改變。
據媒體報道，娃哈哈今年業績規模預估回到700億元區間，這意味著娃哈哈的業績較上一年暴增了約200億元。宗馥莉透露，娃哈哈瓶裝水、AD強勢增長，為今年業績全面攀升起到了關鍵拉動作用。
楊懷玉則表示，“明年水行業頭部品牌將繼續鞏固其市場地位，通過技術創新和品牌建設提升競爭力。中小品牌則需要尋找差異化路徑，以突破市場壁壘。同時為了爭奪市場份額，部分品牌可能會采取降價策略，引發價格戰，對整個行業的利潤率產生影響”。
