上市第四個月之后，虎年重慶IPO首例的重慶水務（601158）7月1日遭遇2．25億網下配售股解禁帶來的“洶涌洪峰”，從“一”字跌停到破發，一度呈現解禁必跌的頹勢。
分析人士告訴本報記者，解禁當日機構大量外逃，并非偶然，前期大盤整體信托選擇導致估值中樞緩慢下移，水務板塊市凈率一路下挫，解禁日當天的“洪流來襲”只是這一估值中樞下移的必經階段，在預料之中，而非出乎意外。但是從長期來看，價值被低估的重慶水務仍然存在升值空間。
也有基金經理在接受本報記者采訪時表示，隨著減持潮的愈演愈烈而估值中樞將會逐漸下移，在這種估值中樞潛在的緩慢下移過程中，重慶水務短期還會繼續下探，然而結合整體水務行業來看，中期存在投資價值。
“洶涌”的解禁洪峰
6月30日，重慶水務“一”字跌停，成交13．54萬手，占當天解禁股的6％。
盤后異動信息顯示，賣出前五位均為機構席位，而接盤席位無一機構席位。這五家賣出機構席位合計凈賣出8957．84萬元，占當日總成交額的92％以上。其中最大賣出席位海通證券投資部，合計凈賣出3590萬元，共計500萬股。而海通證券和國泰君安證券的自營賬戶當時均以上限2．5億股申購，獲配904．23萬股，中信建投和中信證券則分別申購了1．25億股和1億股，獲配452．11萬股和361．69萬股。
7月1日首度破發，低開低走，當日開價6．74元／股，一度跌破發行價6．98元，資金流出達1．72億元。
7月2日，據“全景數據決策終端”數據顯示，上周五上海市場換手率前20名的個股中，重慶水務以9％的高換手率列第五位。
大智慧超贏數據顯示，上周近5個交易日以來，主力資金持續流出供水供氣板塊，累計凈流出資金超過4662萬元，而6月30日重慶水務更是成為該板塊資金流出最大個股。
“在前期（重慶水務）上市那段時間，整體水務市場市凈率都達到4倍左右，現在來說，水務板塊的市凈率平均只有2．8倍市凈率水平。”談及此次機構出逃事件，長城證券資深水務分析師張霖表示，事實上水務行業整體市凈率存在下挫走勢，是導致個股遭遇諸如解禁潮的前提。
“對于首發機構配售限售股機構對象來說?解禁后出售絕對是大概率事件。”深圳某基金公司投資總監對本報記者指出，重慶水務的下探還將有一段時間。
短期難以走強
截至發稿時，重慶水務的成交價僅為6．46元／股，跌幅達3．29％，換手率3．04％。有股民表示，重慶水務K線圖呈現“定海神針走勢，已經到底了。”
那么，此次重慶水務遭遇的“解禁洪峰“何時退去，定海神針又將何時方能浮出水面呢？
“這些機構其實也不是不看好重慶水務的基本面，只是擔心大盤還有繼續下探的風險，就是導致重慶水務短期仍有繼續下探可能。”張霖在接受本報記者采訪時分析，機構狂拋是短期避險行為，短期重慶水務仍將面臨進一步的下探。但是從中期來看，張霖認為重慶水務價值存在被低估傾向。
作為市場占有率高達95％的區域水務龍頭，張霖認為，核心競爭力導致該公司未來還是存在穩健增長的空間，中期存在投資價值。公司估值的合理中樞應該在7．5元—8．0元之間。
值得注意的是，在配售股解禁之后，重慶水務日前總投資共計3．3億元的四川水電項目開工建設，包括九龍縣日魯庫、中古、湯古三個小型水電站項目。分析人士指出重慶水務此舉旨在平抑整個公司盈利風險的措施，做水電的盈利模式更加穩定，也能夠很好利用其水資源開發循環經濟。
